衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能50g是几两 50g是一两吗源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责(zé)人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联(lián)储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，50g是几两 50g是一两吗对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料(liào)油50g是几两 50g是一两吗。

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