金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　苹果x多重rong>股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大苹果x多重了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资(zī)家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国(guó)可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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