金融界5月(yuè)11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资(zī)规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发(fā)放的人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济发(fā)放的外币贷(dài)款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)首次转负(fù)。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历(lì)了一(yī)季度(dù)的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷(dài)款有较强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tó10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码ng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码售(shòu)的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季(jì)初发行新的理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此(cǐ)居(jū)民存款在(zài)季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居民存(cún)款减少符合季(jì)节性规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民端(duān)出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民(mín)存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居民存(cún)款的去(qù)向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少更可(kě)能(néng)去向表外资产(chǎn)，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在前期(qī)购房需求脉冲式(shì)释放后信心(xīn)仍(réng)然不足的(de)情(qíng)况。如(rú)果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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