踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度下滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的(de)互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回(huí)调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的(d美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗e)十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力(lì)之一(yī)的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的(de)出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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